宏观形势

【原油连跌创6年来新低】近日，由于OPEC在上周五会议上放弃了产量配额限制，使得产量持续处于高位，且美元走势强劲，重压原油市场，导致油价不断下行，目前已经跌至2009年2月份以来最低价位。原油价格一跌再跌，导致石化行业市场心态低迷，市场需求疲软，这让本就产能过剩的石化行业雪上加霜。

点评：石化行业在未来较长一段时期内，产能过剩伴随内需下降以及出口疲软的局面将继续保持。国内石化行业将不仅仅是“这个冬天格外冷”，销售不畅、亏损压力有增无减且将在行业内继续蔓延。

【证监会：将积极稳妥推进股票发行注册制改革】证监会在官网称，将积极稳妥推进股票发行注册制改革，新股发行受理工作不会停止。注册制改革是一个循序渐进的过程，不会一步到位，对新股发行节奏和价格不会一下子放开，不会造成新股大规模扩容。

点评：新的公开发行过程不可能脱离监管层的干预，对企业的盈利要求也不会有明显宽松。不透明的“中国特色”的注册制未来是什么样，值得思考。

热点公司

【陶氏与杜邦展开合并谈判 化工巨无霸或将问世】据外媒消息称，美国化工巨擘陶氏化学与杜邦公司日前就合并进行深入谈判，谈判现已进入高级阶段。若二者能达成合并，合并后的陶氏化学与杜邦将分拆为三部分，现任陶氏化学的首席执行官安德鲁·利伟诚有望担任新公司的执行董事长，同时，杜邦首席执行官爱德华·布林在新公司则继续保持原有头衔。合并后的新公司将会是联合年销售额近一千亿美元的新化工巨头。

点评：陶氏与杜邦的合并计划并非偶然，而是必然趋势。在国际大宗农产品价格延续跌势下，杜邦损失惨重，合并似乎是杜邦摆脱收益困境的突破口。

【海航旗下扬子江快运进军客运业务】近日，海航旗下“扬子江快运”正式转型客货兼营，将于12月15日以“扬子江航空”的新身份正式在上海开展客运业务。扬子江快运航空的首批航线包括上海至贵阳、三亚和珠海三条航线。公开资料显示：扬子江快运是海航旗下的全货运航空公司，早在2002年便已成立。到上半年决定增加客运业务前，扬子江的货机机队已经达到23架，运营着四十多条航线。

点评：海航旗下的各项业务正呈全面开花之势，伴随即将到来的首航，扬子江快运航空将成为海航系在上海第一家展开客运业务的基地航空。

【华策影视布局IP 称电影要进行业前五】继2013年12月以不超过1.8亿元购郭敬明最世文化26%股权，昨日下午，华策影视在IP方面再下一城，入股张嘉佳所创立的时间海文化公司。双方将共同打造包括《末等生》以及《地球最后十分钟》等项目，并基于张所创IP，在全网剧、电影、节目等产品矩阵的开发制作及运营领域开展全面战略合作。

点评：与张嘉佳的合作，仅是华策影视布局SIP的缩影之一，华策的布局是将同一IP对应不同消费场景，用IP将其串联起来实现无缝对接。

【幸福航空参建货运航空】民航局近日发布了关于拟批准中航货运航空有限公司筹建的公示，幸福航空控股有限公司将与广州东凌实业投资集团有限公司、北京富达资产管理有限公司共同出资5亿元，以广州为基地成立一家新的货运航空公司。中航货航成立后，将成为幸福航空控股暨客运航空、通用航空和机场建设管理后进军的第四大产业板块。而对于中航工业来说，其在航空产业链上下游的布局又添一笔。

点评：从这家新公司的名字“中航货航”不难看出，这是中航工业集团旗下新增的又一业务板块。